6月橡膠行情：天膠超跌反彈 合成橡膠止跌回穩

一、2016年6月橡膠市場行情回顧

1．2016年6月天然橡膠市場行情

1.1  6月上海期貨交易所天然橡膠價格對比走勢圖

1.2 上海期貨交易所天然橡膠2016年6月交易統計情況

1.3 6月上海期貨交易所及TOCOM天然橡膠價格對比走勢圖

1.4 6月國內外天然橡膠現貨市場價格對比走勢圖

1.5 6月國內天然橡膠產銷情況及市場行情分析

6月宏觀經濟面臨不確定性，天氣影響供應、產區價格波動、需求不振等因素疊加，6月中上旬滬膠主力破位下跌創下今年以來的新低，隨后超跌反彈，再度跟隨大宗商品上漲。現貨市場需求有限，但是市場絕對報價較低，因此呈現慢跌快漲行情，成交乏力。滬膠主力合約1609、現貨價格震蕩區間分別為10240-11420、9800-11100元/噸，期貨收盤價月均價10800，同比下跌近22.9%，環比下跌4.3%。天膠主流市場現貨價格月均價10300元/噸，同比下跌19.1%，環比下跌.6%，當月上漲11.0%左右。

6月天氣逐漸適合割膠，國內產區膠水供應量增加，新膠供應量將增大，產區掛單量增加，全乳膠掛單成交略有增加。期貨超跌反彈、青島保稅區橡膠庫存減少、外盤價格持高都對國內現貨形成利好支撐。橡膠基本面平穩，上海期貨交易所庫存高企，期貨承壓，天膠在資金作用超跌反彈，提振現貨價格走高。下游汽車產銷增速預期放緩，輪胎企業開工率略有下降，采購持謹慎心態。截止月末，國產全乳膠報價10950-11000元/噸，15年全乳報價11350元/噸，進口膠貨源有限，越南3L 17%個別報價10900元/噸左右，泰國3#煙片膠17%個別報價12900-13000元/噸，貿易商報盤隨行就市，下游需求不振，市場交投平淡，少量成交。外盤價格反彈，貿易商報盤積極性較弱，報價小幅走高，泰國3#煙片膠報價1550-1580美元/噸，泰國20號標膠報1280-1310美元/噸，下游企業詢盤清淡，成交寥寥。截止6月底，青島保稅區庫存降至19.43萬噸。

英國公投退歐，標普及惠譽均下調英國主權信用評級，標普將歐盟的信用評級降至AA，歐洲議會通過決議，敦促英國立即啟動脫歐機制，在英國援引里斯本協定第50條條款前不會進行任何談判。英國脫歐不確定性可能會對全球經濟構成最大風險。歐元區面臨的通縮風險依然很大，都將影響中國對外出口貿易。技術進步緩慢、人口結構惡化、真實利率水平、收入分配的惡化阻礙全球經濟復蘇。國際貨幣基金組織IMF下調美國2016年GDP增長預期至2.2%。IMF支持美聯儲采取非常漸進的加息路徑，美聯儲7月加息的可能性下降。美國二季度經濟加速增長，美國經濟面臨通脹不及預期及資產價格泡沫等風險。當前中國經濟有望繼續保持中高速增長，國際競爭力依然較強，國際收支保持順差，外匯儲備充裕，財政狀況較好，金融體系穩健，宏觀政策也將保持連續性和穩定性。將積極推動供給側改革，逐步降低企業杠桿率。中國社科院報告稱全年經濟增長6.6%左右。

中國汽車產業景氣指數連續三個季度保持回升，顯示汽車產業較去年相比有所回暖，處于平穩運行階段。在1.6L以及以下排量車型購置稅減半的政策的刺激下，我國乘用車市場呈現回暖跡象，中國汽車工業協會正在向主管部門申請減免政策能夠延長期限。但是6月庫存預警指數為59.7%，比上月上升8.7個百分點，去庫存壓力增大。6月重卡銷量繼續同比大幅增長，中國輪胎出口勁增9%，顯示下游需求表現尚可。6月份汽車市場便進入淡季，重卡及輪胎下游終端需求邊際增長可能趨緩，庫存降低或難持續，輪胎企業開工率下滑，橡膠需求將維持疲軟，美對華乘用和輕卡胎進行“雙反”新出口商復審調查，也對中國橡膠需求造成沖擊。ANRPC數據顯示，今年前5個月的天膠產量同比增長0.3%。天然橡膠價格低迷、氣候因素限制以及一系列其他因素都可能對橡膠平均單產構成打壓。東南亞產區供應尚未放量，預期增量令產地原料市場價格下跌。中國5月天膠進口量同比增38%。上海期貨交易所庫存高企，英國脫歐，人民幣被動貶值提振包括橡膠在內的大宗商品行情。但是橡膠基本面預期偏弱，橡膠反彈降難以持續，因此，預計7月滬膠區間震蕩、上行乏力；天膠現貨交投無起色，價格先揚后抑、總體或漲。

2．2016年6月國內主要合成橡膠品種市場行情

2.1 6月石化生產廠家順丁橡膠報價

6月中油華北、華南及西南銷售公司對順丁橡膠實行掛牌銷售，月末中油華南定價銷售其它中石油銷售公司實行定價銷售，中石化各分公司對順丁橡膠實行定價銷售。單位：元/噸

2.2 6月順丁橡膠生產企業與市場價格對比走勢圖

2.3 6月國內順丁橡膠行情分析 

2016年6月WTI原油價格攀高回調后維持區間整理，上行阻力增大：6月初延續漲勢，上行探出十一個月高點51.23美元/桶，隨后在46-50美元/桶價格區間震蕩整理，50美元/桶整數位阻力較大。美元強勢反彈及脫歐風險上升，月末油價重挫逾3%。6月月均價48.85美元/桶，環比上漲4.4%，漲勢明顯放緩。美國仍處夏季傳統需求旺季，汽油需求旺盛、原油供應中斷及美國原油庫存下降都形成上漲的支撐，但是油市回暖受到供應、尤其是歐佩克和俄羅斯供應寬裕所壓制，在全球經濟復蘇緩慢、能源需求欠佳的情況下，美聯儲加息預期以及英國退歐引發全球市場震動，亦對油市形成一定壓制。油市供需基本面逐漸趨于平衡，7月油價走勢主要取決于基本面轉好及英國退歐帶來的利空發酵那個更強作用于市場。預計7月WTI油價在45-49美元/桶區間震蕩運行。

6月丁二烯CFR中國報價先抑后揚，從995美元/噸跌至905美元/噸后快速反彈至1000美元/噸，月均價964美元/噸，環比下跌9.4%。中石化報價從月初開始階段性下調1000元/噸，6月下旬降至7800元/噸，隨后價格保持平穩，月均價7800元/噸，環比下跌13.3%，跌幅加劇。6月丁二烯市場行情跌后反彈，后期丁二烯供應偏緊提供價格支撐。預計7月份丁二烯震蕩趨漲現弱勢窄幅整理行情，對順丁橡膠成本有利支撐。

6月份中國經濟數據仍不理想，制造業數據不及預期。汽車及輪胎進入傳統淡季，產銷增速放緩，輪胎企業開工率小幅下滑，對原料的需求難以持續增加。丁二烯及天然橡膠價格止跌回升，對合成橡膠行情有利。6月石化銷售企業報價兩降兩升，部分實行掛牌銷售政策。順丁橡膠企業報價階段性下跌100-500元/噸，報價9920-11400元/噸。6月初，成本下降等利空因素主導行情，貿易商報價重心下移，下游企業需求有限，跌勢下觀望為主，順丁橡膠市場交易遲滯。隨后石化企業報價持續下調，加重市場看跌心態，終端詢盤壓價嚴重，市場報盤出現倒掛，詢盤氣氛好轉，交投略有尚可。月中順丁橡膠報價止跌回升，市場炒作氣氛漸濃，交投氣氛一般，成交量有限。下旬，市場觀望氣氛濃厚，交投轉淡，成交乏力。月末主流市場報價10100-10500元/噸。利空因素主導，總體6月順丁橡膠市場行情探底回升，中石化高橋及燕化裝置檢修，貨源供應偏緊，報價相對堅挺。雖然下游淡季備貨需求有限，但是成本、供應偏緊及天膠反彈都支撐順丁橡膠行情止跌回升，市場觀望心態濃厚，難以有效改善交投量。預期7月順丁橡膠市場行情窄幅上揚后區間整理趨穩、總體窄幅上行。

2.4 6月石化生產廠家丁苯橡膠報價

6月中油華北、華南及西南銷售公司對順丁橡膠實行掛牌銷售，月末中油華南定價銷售其它中石油銷售公司實行定價銷售，中石化華北、華東、華南對丁苯橡膠1502實行短暫掛牌銷售，中石化其他各分公司續對丁苯橡膠實行定價銷售。個別民營企業暫時不對丁苯橡膠報價。單位：元/噸

2.5  6月丁苯橡膠生產企業與市場價格對比走勢圖

2.6  6月國內丁苯橡膠行情分析 

2016年6月WTI原油價格攀高回調后維持區間整理，上行阻力增大：6月初延續漲勢，上行探出十一個月高點51.23美元/桶，隨后在46-50美元/桶價格區間震蕩整理，50美元/桶整數位阻力較大。美元強勢反彈及脫歐風險上升，月末油價重挫逾3%。6月月均價48.85美元/桶，環比上漲4.4%，漲勢明顯放緩。美國仍處夏季傳統需求旺季，汽油需求旺盛、原油供應中斷及美國原油庫存下降都形成上漲的支撐，但是油市回暖受到供應、尤其是歐佩克和俄羅斯供應寬裕所壓制，在全球經濟復蘇緩慢、能源需求欠佳的情況下，美聯儲加息預期以及英國退歐引發全球市場震動，亦對油市形成一定壓制。油市供需基本面逐漸趨于平衡，7月油價走勢主要取決于基本面轉好及英國退歐帶來的利空發酵那個更強作用于市場。預計7月WTI油價在45-49美元/桶區間震蕩運行。

6月丁二烯CFR中國報價先抑后揚，從995美元/噸跌至905美元/噸后快速反彈至1000美元/噸，月均價964美元/噸，環比下跌9.4%。中石化報價從月初開始階段性下調1000元/噸，6月下旬降至7800元/噸，隨后價格保持平穩，月均價7800元/噸，環比下跌13.3%，跌幅加劇。6月丁二烯市場行情跌后反彈，后期丁二烯供應偏緊提供價格支撐。預計7月份丁二烯震蕩趨漲現弱勢窄幅整理行情，對丁苯橡膠成本有利支撐。

6月份中國經濟數據仍不理想，制造業數據不及預期。汽車及輪胎進入傳統淡季，產銷增速放緩，輪胎企業開工率小幅下滑，對原料的需求難以持續增加。丁二烯及天然橡膠價格止跌回升，對合成橡膠行情有利。6月石化銷售企業三次下調報價，部分牌號采取掛牌銷售政策。6月下旬又上調兩次報價，月內降幅400-800元/噸，月末1502和1712報價分別為9800-10100元/噸和8600-8900元/噸。6月初下游備貨需求不足，丁苯橡膠市場報價重心下移，部分報價倒掛，隨后石化企業三次下調丁苯橡膠報價共900元/噸，貿易商看跌后市，出貨承壓，報價跟跌，價格倒掛，市場成交乏力。月中成本提振，市場炒漲氣氛濃郁，詢盤氣氛改善，報價有所上漲，部分貿易商惜售觀望，現貨資源有限，報價繼續拉漲。下旬，石化企業報價小幅上漲，繼續支撐市場價格，月末，市場報價基本企穩，游需求無起色，交投平穩，成交乏力。月末市場1502和1712主流報價分別為10100-10600元/噸和9200-9300元/噸，報價月內下跌近2.0%，剛性需求成交為主。總體6月丁苯橡膠市場行情超跌后反彈，丁苯橡膠貨源供應有限，但是下游淡季備貨需求不足，所以后市漲幅乏力，成本、天膠反彈對丁苯橡膠行情形成支撐，市場觀望心態濃厚，難以有效改善交投量。預期7月丁苯橡膠市場行情窄幅上揚后區間整理趨穩幅上行。

2.7 合成橡膠生產裝置動態

二、 6月發布的重要數據

5月主要橡膠品種進出口情況統計

三、橡膠后市行情展望

全球主要經濟體復蘇前景仍存較大不確定性，發達國家貿易保護主義的上升，我國外需環境或因英國退歐壓力增大。6月份中國經濟數據仍不理想，制造業數據不及預期。汽車及輪胎進入傳統淡季，產銷增速放緩，而國內外進入產膠旺季，橡膠供應將持續增多，橡膠供需將失衡，不利于橡膠消費。6月天膠行情超跌反彈，后期天膠難有持續性行情，預計7月滬膠區間震蕩、上行乏力；天膠現貨交投依然低迷，價格區間整理、或有小漲。6月合成橡膠探底回升，主要來自成本及供應偏緊的支撐，下游備貨需求有限，限制市場成交量。預期7月順丁橡膠、丁苯橡膠市場行情窄幅上揚后區間整理趨穩、總體窄幅上行。

(關鍵字：天然橡膠 順丁橡膠 丁苯橡膠 行情)