3月橡膠行情：天膠、合成橡膠反彈后高位整理

 一、2016年3月橡膠市場行情回顧

1．2016年3月天然橡膠市場行情

1.1  3月上海期貨交易所天然橡膠價格對比走勢圖

1.2 上海期貨交易所天然橡膠2016年3月交易統計情況

1.3 3月上海期貨交易所及TOCOM天然橡膠價格對比走勢圖

1.4 3月國內外天然橡膠現貨市場價格對比走勢圖

1.5 3月國內天然橡膠產銷情況及市場行情分析

3月橡膠供應面的“限供挺價”措施和下游需求的改善，提振市場信心，橡膠期貨、現貨雙雙反彈，隨后呈現箱體整理，月末行情偏弱�？傮w環比上月行情人有小幅上漲，期膠受金融等非基本面影響較大，現貨受供需過�；�本面制約，漲幅較窄。滬膠主力合約轉換至1609，天膠期貨、現貨價格震蕩區間分別為10355-11845、9700-10600元/噸，期貨收盤價月均價10340，環比上漲8.8%。天膠主流市場現貨價格月均價10750元/噸，環比上漲8.6%，當月漲幅7.0%左右。3月國內產區處于停割期，產區掛單量有限，全乳膠成交困難。國外產區進入停割期，干旱將影響產膠量，并且東南亞產膠國采取多項緩解供需的措施，提振美金膠價。青島保稅區橡膠庫存持續回落，目前國內橡膠供應充裕。汽車產銷回暖，下游輪胎企業開工率持續回升，備貨意愿提高，成交以少量剛需為主，交投氣氛一般。進入產膠淡季，橡膠供需失衡局面得到緩解，3月初，期貨及外盤價格率先反彈，帶動國內現貨市場行情同步上揚，隨后行情區間震蕩偏弱。截止月末，國產全乳膠報價10450-10550元/噸；進口膠貨源有限，越南3L膠17%報價10500-10700元/噸，泰國3#煙片膠17%個別報價11000-11200元/噸。青島保稅區橡膠庫存回落至25.71萬噸，貿易商無意低價出貨，報盤上漲，泰國3#煙片膠報價1460-1470美元/噸，泰國20號標膠報1280-1300美元/噸，下游企業詢盤有所回暖，剛需成交為主。

歐美經濟數據喜憂參半、總體回暖，但是油價暴跌、全球經濟不確定性增加，美聯儲加息步伐放緩至年內2次，4月加息可能性較小。中國3月官方制造業采購經理人指數回升，經濟出現改善跡象。2016年我國工業經濟形勢仍然嚴峻復雜，運行中諸多矛盾疊加，風險隱患增多，工業下行壓力仍然存在。中國國務院常務會議指出，促進創新發展，是推進結構性改革，實施創新驅動發展戰略，確定新設3個國家自主創新示范區。2016年宏觀調控特征是"區間調控、定向調控、相機調控" ，預計2016年工業經濟增速可能出現"前低后高"走勢，全年規模以上工業增加值增速在5%-6%之間。

2016年2月全球輕型車銷量同比增長2.7%，美國和西歐增速較快，中國市場拉低增速。中國政府推進汽車領域供給側結構性改革，加快汽車流通體制創新發展，激發汽車市場活力，我國汽車產銷有望不斷增長，2月的重卡銷量出現超預期回暖，激發對輪胎的消費，有利于改善對橡膠的需求。近期國內輪胎企業開工率連續上升，廠家備貨需求提高。美國商務部將繼續進行反傾銷和反補貼調查。今年前2個月中國輪胎出口降12%，美國市場占比降至15%，預計"雙反"將持續影響我國輪胎出口，加劇輪胎行業產能過剩壓力。國內產區處于停割期，東南亞產區進入淡季，預計未來3-5個月供應壓力有所緩解。受干旱影響，今年國內外產膠區開割期將推遲。產膠國產業扶持政策接連釋放，產地原料市場價格上漲，提振市場信心。今年前兩個月，ANRPC成員天膠產量同比微增0.3%；天膠出口量連續兩個月增長，同比增7.2%。中國2月橡膠進口量環比下滑32.6%，ANRPC預計2016年中國天膠產量將下降0.5%至79萬噸，預計今年中國天膠（含混合膠）進口量下降3.9%，全年消費微增0.6%。近期青島保稅區橡膠庫存持續下降，降速收窄，截至2016年3月底青島保稅區橡膠庫存下降3.3%至 25.71萬噸。國內天然橡膠供給充裕，現貨市場價格攀高回落，成交量有限�？傮w上，短期內多重利好橡膠基本面，不過金融市場動蕩、油價疲弱拖累橡膠期貨行情，并且滬膠仍面臨較大的庫存和倉單壓力，預計4月滬膠區間震蕩整理、上漲概率較大；天膠現貨交投依然有限，價格區間盤整或小漲。

2．2016年3月國內主要合成橡膠品種市場行情

2.1 3月石化生產廠家順丁橡膠報價

3月中油華南及西南銷售公司對順丁橡膠實行掛牌銷售，月末中油西南恢復定價銷售，其他中油各銷售公司及中石化各分公司續對順丁橡膠實行定價銷售。單位：元/噸

2.2 3月順丁橡膠生產企業與市場價格對比走勢圖 

2.3 3月國內順丁橡膠行情分析 

目前供應過剩依舊是影響國際油市的最主要利空因素，加之美國經濟數據良好、美聯儲放緩加息步伐、美元強勁、產油國會議以及其他經濟體經濟動態等消息面共同影響下，2016年3月國際油價行情震蕩攀高后窄幅回落：WTI從月初34.40美元/桶價位震蕩攀高至41.45元/桶，隨后窄幅回落至38.34美元/桶，3月月均價37.99美元/桶，環比上漲24.4%。全球經濟復蘇存在諸多變數，歐佩克、非歐佩克國家4 月中旬會議，油市帶來諸多不定性，前期影響因素仍將持續作用，預計國際油價維持40美元/桶附近價位橫盤整理的可能較大，總體反彈受限。 

3月丁二烯CFR中國報價從960美元/噸大幅攀高至1125美元/噸回落至1060美元/噸。3月上旬中石化報價三次上調共計1800元/噸，隨后中下旬報價穩定在8300元/噸，月均價8090元/噸，環比上漲33.1%。3月上旬丁二烯供應面仍存支撐，中石化報價頻繁調漲，貿易商惜售情緒明顯，市場報價上行，成交有限。中旬市場氣氛降溫，貿易商出貨意向增加，報價窄幅回調，成交受限。進入下旬，下游采購謹慎，貿易商出貨壓力增加，市場價格走低，成交氣氛不佳。月末市場低價貨源有限，詢盤較前期改善，價格止跌回升，成交氣氛尚可。丁二烯貨源供應偏緊，依然形成支撐，預計4月份丁二烯呈現區間整理偏弱行情，對順丁橡膠成本支撐減弱。

3月份中國經濟依然承壓，但是有回暖跡象，汽車、輪胎等制造業稍有起色，下游輪胎企業剛需采購意愿提高，部分石化銷售企業基于成本依然采取限制開單措施。順丁橡膠企業報價階段性上漲900-1000元/噸，月末報價9900-10100元/噸。3月上旬，受到成本支撐，石化企業上調順丁橡膠供價，部分區域實行限制開單政策，市場存有看漲預期，貿易商惜售觀望，報盤重心拉升，下游詢盤較少，高價交投氣氛尚可，成交量有限。中旬下游企業需求有限，貿易商出貨意愿提高，市場報價穩中微跌，低價零星交易。中旬末，原油提振、石化企業報價再度上調，市場報價跟漲。但是丁二烯行情走低，下游對順丁橡膠缺乏買氣，貿易商獲利出貨積極性較高，報盤區間整理，交投平淡。月末市場現貨資源供應不多，同時市場觀望氣氛濃厚，貿易商報盤微漲，主流報價在9900-10100元/噸，月內漲幅超過10%，高橋貨源保持高價，交投氣氛尚可。上游原油及丁二烯形成支撐，而下游行業有望持續回暖，天膠也就呈現產膠淡季的趨漲特征，預期4月順丁橡膠市場行情攀高后窄幅整理趨穩、總體小幅上揚。

2.4 3月石化生產廠家丁苯橡膠報價

3月中油華南及西南銷售公司對順丁橡膠實行掛牌銷售，月末中油西南恢復定價銷售，其他中油各銷售公司及中石化各分公司續對順丁橡膠實行定價銷售。個別民營企業對丁苯橡膠實行掛牌銷售。單位：元/噸

2.5 3月丁苯橡膠生產企業與市場價格對比走勢圖

2.6 3月國內丁苯橡膠行情分析 

目前供應過剩依舊是影響國際油市的最主要利空因素，加之美國經濟數據良好、美聯儲放緩加息步伐、美元強勁、產油國會議以及其他經濟體經濟動態等消息面共同影響下，2016年3月國際油價行情震蕩攀高后窄幅回落：WTI從月初34.40美元/桶價位震蕩攀高至41.45元/桶，隨后窄幅回落至38.34美元/桶，3月月均價37.99美元/桶，環比上漲24.4%。全球經濟復蘇存在諸多變數，歐佩克、非歐佩克國家4 月中旬會議，油市帶來諸多不定性，前期影響因素仍將持續作用，預計國際油價維持40美元/桶附近價位橫盤整理的可能較大，總體反彈受限。 

3月丁二烯CFR中國報價從960美元/噸大幅攀高至1125美元/噸回落至1060美元/噸。3月上旬中石化報價三次上調共計1800元/噸，隨后中下旬報價穩定在8300元/噸，月均價8090元/噸，環比上漲33.1%。3月上旬丁二烯供應面仍存支撐，中石化報價頻繁調漲，貿易商惜售情緒明顯，市場報價上行，成交有限。中旬市場氣氛降溫，貿易商出貨意向增加，報價窄幅回調，成交受限。進入下旬，下游采購謹慎，貿易商出貨壓力增加，市場價格走低，成交氣氛不佳。月末市場低價貨源有限，詢盤較前期改善，價格止跌回升，成交氣氛尚可。丁二烯貨源供應偏緊，依然形成支撐，預計4月份丁二烯呈現區間整理偏弱行情，對順丁橡膠成本支撐減弱。

3月份中國經濟依然承壓，但是有回暖跡象，汽車、輪胎等制造業稍有起色，下游輪胎企業剛需采購意愿提高，部分石化銷售企業基于成本依然采取限制開單措施。丁苯橡膠企業報價報價階段性上漲900-1000元/噸，月末1502和1712報價分別為9600-10000元/噸和8700-9100元/噸。3月初，成本支撐、丁苯橡膠供應緊張驅動石化企業持續上調報價，貿易看漲惜售，市場報盤走高，成交乏力。中旬市場報盤延續高位，高價抑制買興，市場詢盤有限，貿易商調降利潤幅度，成交遲緩。隨后石化企業再度上調報價，拉升市場報盤，下游需求有限，剛需采購低價貨源，市場報價收窄，少量成交。月末石化企業限量開單，貿易商出貨壓力有限，市場報價探性性拉漲，月末市場1502和1712主流報價分別為1000-10600元/噸和9300-9600元/噸，報價月內最少上漲12.0%。上游原油及丁二烯形成支撐，而下游行業有望持續回暖，天膠也就呈現產膠淡季的趨漲特征，預期4月順丁橡膠市場行情攀高后窄幅整理、總體上行受限。

2.7 合成橡膠生產裝置動態

二、 3月發布的重要數據

2月主要橡膠品種進出口情況統計

三、橡膠后市行情展望

美國加息延后、人民幣短期穩中有升、中國經濟短期改善、通脹短期溫和、流動性寬松、供需趨勢有利改善等因素均有利橡膠市場。3月橡膠期貨、現貨雙雙反彈，隨后呈現箱體整理偏弱。合成橡膠價格攀高后窄幅整理，月末翹尾小漲。預計4月滬膠區間震蕩整理、上漲概率較大；天膠現貨交投依然有限，價格區間盤整或小漲。受成本支撐，順丁橡膠和丁苯橡膠攀高后整理、總體上行受限。

(關鍵字：天然橡膠 順丁橡膠 丁苯橡膠 行情)