2月橡膠行情：天膠節后反彈遇阻 成本拉漲合成橡膠

一、2016年2月橡膠市場行情回顧

1．2016年2月天然橡膠市場行情

1.1  2月上海期貨交易所天然橡膠價格對比走勢圖

1.2 上海期貨交易所天然橡膠2016年2月交易統計情況

1.3 2月上海期貨交易所及TOCOM天然橡膠價格對比走勢圖

1.4 2月國內外天然橡膠現貨市場價格對比走勢圖 

 

1.5 2月國內天然橡膠產銷情況及市場行情分析

2月期間恰逢中國春節假期，天然橡膠現貨需求依然疲弱，節前期貨、現貨維持區間整理，節后受產膠國限制出口措施的提振，滬膠呈現階段性反彈，月末窄幅回落，而天膠現貨節后呈現先楊后抑走勢。總體環比行情震蕩走高，期膠受金融市場影響較大，現貨受供需過�；�本面制約，漲幅較窄。滬膠主力合約1605、現貨價格震蕩區間分別為10155-10705、9600-1000元/噸，期貨收盤價月均價10420，環比上漲3.2%。天膠主流現貨價格月均價9900元/噸，環比上漲3.5%，當月漲幅1.5%左右。2月國內產區處于停割期，產區掛單價回升，成交困難。國外產區高產期即將過去，東南亞產膠國采取多項措施提振美金膠價。目前國內橡膠供應充裕，青島保稅區橡膠庫存攀至高位。下游企業多處于春節假期的停產低產狀態。企業備貨意愿較弱，少量剛需為主，高價抑制交投。橡膠供需失衡局面難以改善，節后期貨及外盤價格率先反彈，帶動國內現貨市場行情窄幅上揚，交投謹慎，成交量較少。截止月末，國產全乳膠報價9800-9950元/噸；進口膠貨源有限，越南3L膠17%報價9400-9450元/噸，泰國3#煙片膠17%個別報價10500-10600元/噸。青島保稅區橡膠庫存超過27萬噸，貿易商報盤上揚，泰國3#煙片膠報價1290-1300美元/噸，泰國20號標膠報1100-1130美元/噸，下游企業詢盤較少，少量成交為主。

歐美經濟數據喜憂參半，全球經濟復蘇承壓，美聯儲首次加息緩解了美國資產價格泡沫的風險，雖然金融市場持續動蕩加重了消費者的緊張情緒，美國經濟基本面仍然穩健，通脹數據將影響美聯儲后期貨幣政策正�；�進程。美國油價大幅波動，引發大宗商品市場動蕩。在世界經濟增長放緩、國際貿易下滑、金融市場波動加劇的背景下，中國經濟仍然穩中有進、穩中有好，運行處于合理區間，結構調整取得積極進展。中國將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，創新宏觀調控方式，加強供給側結構性改革，增強持續增長動力。國務院常務會議確定五大舉措支持新能源汽車產業發展。人民幣面臨趨勢貶值的壓力，我國銀行間債市對外開放步伐加速邁進，有利于加大直接融資對實體經濟轉型支持力度。中國央行向市場注入中期流動性和下調MLF利率。中國“兩會”3月初召開，管理層不斷表態提振經濟，市場仍期待更多利好出臺。

2016年1月份我國汽車產銷同比分別增長7.14%和7.72%，環比分別下降7.68%和10.23%。1月國內重卡總銷量波瀾不驚，1月國內重卡銷量為36872輛，同比下降8%。1月份經銷商庫存系數為0.99，環比下降3%，同比下降18%，經銷商庫存水平依然處于警戒線以下，春節放假對市場的影響較大，預期2月份經銷商庫存壓力相比1月份將明顯加大，不利于輪胎及橡膠消費。美國對進口自中國的卡車及客車輪胎“雙反”調查正式立案。美國國際貿易委員會擬于3月14日或之前作出損害初裁，將持續影響國內企業的輪胎出口。輪胎行業進入淡季，在出口受挫和產能過剩的雙重夾擊下，國內輪胎企業低開工率及高庫存的局面難以改善，節后補庫意愿較弱。目前國內產區處于停割期，東南亞產區割膠逐步進入收尾階段，主要產膠國的限制出口禁令，使得市場對未來3-5個月供應減少有所擔憂，從而帶來遠期合約升水�，F貨市場對產膠國的保價行動存有質疑，完全執行難度較大。泰國政府又推膠農補貼政策，砍樹預期再次受挫。1月中國天然橡膠進口量環比下降26%，2月天膠進口量預計有限增加，截止2月中旬青島保稅區橡膠庫存大幅增長6.2%至27.81萬噸，近期入庫量較少。國內天然橡膠供給充裕，天膠現貨價格低位徘徊。中國是全球最大的橡膠消費國，隨著中國經濟放緩，制造業持續低迷，難以刺激天膠需求量增長，橡膠基本面難有改善，需求壓力抑制滬膠反彈空間。預計3月滬膠區間震蕩整理為主，上行承壓，天膠現貨交投依然低迷，價格小幅上漲。

2．2016年2月國內主要合成橡膠品種市場行情

2.1 2月石化生產廠家順丁橡膠報價

2.2 2月順丁橡膠生產企業與市場價格對比走勢圖

2.3 2月國內順丁橡膠行情分析 

全球經濟疲弱、金融市場動蕩、原油供應過剩、美國原油庫存攀高、原油產量凍結協議達成、美元動蕩等一系列因素影響市場，當然供應過剩依舊是主導油市的因素，導致2016年2月國際油價行情再度探底回升：WTI從月初31.62美元/桶價位加速下跌至26.21美元/桶，創出12年以來新位，隨后兩大產油國封閉產量的決定，提振油價行情，國際油價逐步回升至33.75美元/桶，后期反彈空間有限。2月月均價30.55美元/桶，環比下跌3.9%。預計短期內油市將繼續受到供應過剩等利空因素壓制，預計3月國際油價維持區間整理偏弱的概率較大。 

2月丁二烯CFR中國報價從在785美元/噸持續上漲至960美元/噸，漲幅22.3%。2月中石化報價兩次上調共計600元/噸，報價穩定在6500元/噸，月均價6080元/噸，環比上漲3.9%。2月初春節長假臨近，原油走跌，企業存在少量備貨行為，丁二烯市場交投氣氛平淡；節后貨源供應偏緊，需求陸續恢復，市場行情穩中有漲，隨后商家惜售觀望心態，進一步抬升報價，成交無改善。貨源供應偏緊形成支撐，總體行情窄幅盤整后持續回升。預計3月份丁二烯呈現攀高后整理，后期或有窄幅回調，對順丁橡膠成本形成支撐。

2月份中國經濟持續承壓，制造業延續低迷，加之春節假期的影響，下游企業剛需較少， 石化企業基于成本考慮采取限制開單支撐價格的措施，順丁橡膠企業報價節前穩定，節后階段性上漲500-1000元/噸，月末報價8400-9000元/噸。2月初春節長假臨近，下游企業陸續放假，貿易商陸續退市，市場觀望氣氛濃郁，詢盤稀少。節后貿易商陸續復市，觀望為主，但是下游企業仍處于假期，市場報盤稀少，交投清淡。正月十五過后，石化企業采取限制開單及調價措施，帶動順丁橡膠報價走高，市場詢盤有所改善，天膠價格止跌回升也形成利好力，商家惜售觀望，報價上漲，交易氣氛一般，成交量較低。月末市場主流報價在8800-9100元/噸，高橋貨源保持高價，主流報價月內上漲8.0%以上。受成本上漲的提振，預期3月順丁橡膠市場行情攀高后整理趨穩。

2.4 2月石化生產廠家丁苯橡膠報價

2月中油華北、華南及西南銷售公司及中石化華北、華東分公司對順丁橡膠實行掛牌銷售，月末中油西南恢復定價銷售，其他中油各銷售公司及中石化各分公司續對順丁橡膠實行定價銷售。個別民營企業對丁苯橡膠實行掛牌銷售。單位：元/噸

2.5 2月丁苯橡膠生產企業與市場價格對比走勢圖

2.6 2月國內丁苯橡膠行情分析 

全球經濟疲弱、金融市場動蕩、原油供應過剩、美國原油庫存攀高、原油產量凍結協議達成、美元動蕩等一系列因素影響市場，當然供應過剩依舊是主導油市的因素，導致2016年2月國際油價行情再度探底回升：WTI從月初31.62美元/桶價位加速下跌至26.21美元/桶，創出12年以來新位，隨后兩大產油國封閉產量的決定，提振油價行情，國際油價逐步回升至33.75美元/桶，后期反彈空間有限。2月月均價30.55美元/桶，環比下跌3.9%。預計短期內油市將繼續受到供應過剩等利空因素壓制，預計3月國際油價維持區間整理偏弱的概率較大。 

2月丁二烯CFR中國報價從在785美元/噸持續上漲至960美元/噸，漲幅22.3%。2月中石化報價兩次上調共計600元/噸，報價穩定在6500元/噸，月均價6080元/噸，環比上漲3.9%。2月初春節長假臨近，原油走跌，企業存在少量備貨行為，丁二烯市場交投氣氛平淡；節后貨源供應偏緊，需求陸續恢復，市場行情穩中有漲，隨后商家惜售觀望心態，進一步抬升報價，成交無改善。貨源供應偏緊形成支撐，總體行情窄幅盤整后持續回升。預計3月份丁二烯呈現攀高后整理，后期或有窄幅回調，對丁苯橡膠成本形成支撐。

2月份中國經濟持續承壓，制造業延續低迷，加之春節假期的影響，下游企業剛需較少， 石化企業基于成本考慮采取限制開單支撐價格的措施，丁苯橡膠企業報價節前穩定，2月下旬報價小漲100-300元/噸，月末1502和1712報價分別為8800-9000元/噸和7900元/噸。2月初春節長假臨近，下游企業陸續放假，貿易商陸續退市，市場觀望氣氛濃郁，買氣低迷，交投遲滯。節后貿易商陸續復市，觀望為主，但是下游企業仍處于假期，市場報盤稀少，交投清淡。正月十五前后，市場報盤增多，石化企業采取限制開單及調價措施，丁二烯原料上漲也形成成本支撐，天膠價格止跌回升也形成利好力，貿易商惜售觀望，順丁橡膠報價試探性走高，市場詢盤一般，高價出貨承壓，實質性交投有限。月末市場1502和1712主流報價分別為8700-9200元/噸和7900-8100元/噸，報價月內上漲3.0%左右。受丁二烯原料大幅上漲的支撐，預計3月丁苯橡膠市場行情窄幅上揚后區間整理，或有窄幅回調。

2.7 合成橡膠生產裝置動態

二、 2月發布的重要數據

1月主要橡膠品種進出口情況統計及下游相關數據、信息

三、橡膠后市行情展望

中國經濟增速放緩，制造業持續低迷，下游行業均呈現淡季特征，難以刺激天膠需求量增長，橡膠基本面難有改善，去庫存壓力較大，多重利好短期形成支撐，但是需求壓力抑制滬膠反彈空間。2月滬膠、橡膠現貨呈現區間整理后攀高回落的窄幅上漲行情。合成橡膠價格低位盤整后月末翹尾上揚，交投仍無起色。預計3月滬膠區間震蕩整理為主，上行承壓，天膠現貨交投依然低迷，價格小幅上漲。受成本支撐，順丁橡膠和丁苯橡膠行情先揚后抑，總體漲幅受限。

(關鍵字：天然橡膠 順丁橡膠 丁苯橡膠 行情)