4月橡膠行情：天膠、合成橡膠延續漲勢 價差收窄

一、2016年4月橡膠市場行情回顧

1．2016年4月天然橡膠市場行情

1.1 4月上海期貨交易所天然橡膠價格對比走勢圖

1.2 上海期貨交易所天然橡膠2016年4月交易統計情況

1.3 4月上海期貨交易所及TOCOM天然橡膠價格對比走勢圖

1.4 4月國內外天然橡膠現貨市場價格對比走勢圖 

1.5 4月國內天然橡膠產銷情況及市場行情分析

4月橡膠供應面的支撐和下游需求的改善，加之政策提振、期貨市場黑色系商品全線上揚，多重利好提振市場信心，橡膠期貨突破箱體震蕩、大幅反彈后震蕩回調，現貨持續上漲后震蕩回落�？傮w環比仍呈大幅上漲走勢，現貨受供需基本面的支撐，漲幅高于期膠。滬膠主力合約1609、現貨價格震蕩區間分別為11440-13445、10600-12650元/噸，期貨收盤價月均價12440，同比下跌4.9%,環比上漲9.7%。天膠主流市場現貨價格月均價11700元/噸，環比上漲8.8%，當月大漲14.0%左右。4月國內產區陸續迎來開割期，但是新膠上市仍需時日，產區掛單量有限，全乳膠成交稀少。國外產區處于停割期，干旱將影響產膠量，并且東南亞產膠國采取多項緩解供需的措施，美金膠價持續攀升。3月中國橡膠進口量的大幅增長，青島保稅區橡膠庫存緩慢下降后企穩，目前國內橡膠供應充裕。汽車產銷回暖，下游輪胎企業開工率基本恢復正常水平，備貨意愿提高，成交量仍然有限，交投氣氛略有回暖，后期高價壓縮下游企業利潤，交投乏力，價格承壓回落。截止月末，國產全乳膠報價12050-12100元/噸；進口膠貨源有限，越南3L膠17%報價12800-12900元/噸，泰國3#煙片膠17%個別報價13200元/噸左右。截至2016年4月末，青島保稅區橡膠庫存降至24.47萬噸，較3月底減少近1.23萬噸，貿易商積極性提高，報盤總體上漲，泰國3#煙片膠報價1730-1740美元/噸，泰國20號標膠報1480-1500美元/噸，下游企業詢盤有限，少量成交。

數據顯示歐元區4月經濟增速緩慢，美國經濟出現疲軟跡象，通脹依然低迷，勞動力市場進一步改善。美聯儲在4月FOMC會議上宣布維持貨幣政策不變，表示將密切關注通脹指標和全球經濟和金融發展，重申將以漸進的方式加息。在適度擴大總需求的同時，中國著力加強供給側結構性改革；工業企業利潤改善，在政策強力支持和房地產市場超預期反彈帶動下，經濟止跌回穩、或將進一步回暖。4月中國央行連續開展大額逆回購并配合MLF操作，預計央行預計仍然堅持松緊適度的貨幣政策。當前的經濟低增速、低通脹和發達經濟體高負債將令全球經濟滑向衰退邊緣，2016年二季度全球經濟持續疲軟的態勢難以改觀，發達國家將處于溫和復蘇態勢，發展中國家表現將更加分化，其中亞太新興經濟體有望維持6%以上的經濟增長。

我國經濟階段性企穩，政府推進汽車領域供給側結構性改革，基建投資、地產投資的逐步恢復，“一帶一路”效應有利于交通運輸實現發展提升，利好于商用車市場，汽車產銷有望不斷增長，3月汽車市場已恢復正常水平，銷量明顯上升，中國3月份汽車經銷商庫存水平仍在警戒線以上。二季度車市有望平穩增長。一季度歐盟乘用車輪胎銷量增長了3%，卡車輪胎銷量增長5%。共同提振輪胎市場消費的同時，也有利于改善對橡膠的需求。美國“雙反”影響力逐步減弱，國內出口美國輪胎已跌至歷史低點。受益國內經濟逐步趨穩，輪胎廠成品庫存在下降，國內輪胎開工率回升至70%以上，部分輪胎企業受原材料影響已開始逐步提價，下游經銷商備貨積極，輪胎或將現漲價潮，輪胎市場運行氣氛偏向樂觀。

東南亞產區處于產膠淡季，干旱等不利天氣可能推遲產膠區開割時間，加之產膠國接連釋放產業扶持政策，預計淡季供應壓力有所緩解，產地原料市場價格持續上漲。國內產膠區陸續開割，云南產區迎來全面開割，原料供需偏緊或有所緩解。一季度只有泰國、柬埔寨、菲律賓天膠產量實現了增長，中國天膠產量同比下降38%。中國3月進口橡膠54萬噸，同比大增50%，環比大增74%。第一季度累計進口橡膠130萬噸，同比增加32.6%。國內天然橡膠供給充裕，天膠價格能否持續上漲取決于下游企業的補庫存動向。合成膠的強勢在一定程度上影響著目前橡膠價格的走勢�？傮w上，4月多重利好橡膠基本面，黑色系期貨行情反彈帶動現貨行情，但是長期仍舊依賴于輪胎銷售情況能否好轉，并且滬膠仍面臨較大的庫存和倉單壓力，4月末受交易所風控的影響，黑色系期貨行情降溫，現貨行情回落。預計5月滬膠區間震蕩整理、上漲乏力；天膠現貨交投依然有限，價格區間整理，仍有上漲空間。

2．2016年4月國內主要合成橡膠品種市場行情

2.1 4月石化生產廠家順丁橡膠報價

4月中油華南及西南銷售公司對順丁橡膠實行掛牌銷售，月末中油西南恢復定價銷售，其他中油各銷售公司及中石化各分公司續對順丁橡膠實行定價銷售。單位：元/噸

2.2 4月順丁橡膠生產企業與市場價格對比走勢圖

2.3 4月國內順丁橡膠行情分析 

2016年4月國際油價行情持續震蕩攀高：WTI從月初35.70美元/桶價位震蕩攀高至46.03元/桶， 4月月均價41.14美元/桶，環比上漲8.3%。在全球范圍內經濟疲弱引發能源需求欠佳的背景下，供應過剩的現狀將在中長期內繼續壓制油市，但是油價長期低位運行，積攢部分反彈動能，來自于供需面、經濟面、地緣風險等方面的消息仍有可能支撐油價回調。油價回暖將是一個較為漫長的過程，預計5月國際油價在40-45美元/桶主流區間運行。4月丁二烯CFR中國報價從1060美元/噸回落至1005美元/噸后，再度反彈至1100美元/噸，月均價1060美元/噸。中石化報價從8300元/噸月中上調400元/噸，隨后基本保持平穩，月均價8500元/噸，環比上漲5.1%，環比漲幅收窄。4月上半月丁二烯市場貨源有限，惜售心態明顯，支撐市場行情上行，高價成交乏力，市場呈現整理，交投平淡。隨后丁二烯供應存在支撐，提振市場看漲心態，價格上行，交投僵持狀態延續。丁二烯貨源供應偏緊，支撐上行行情，預計5月份丁二烯呈現高位震蕩整理行情，總體上行空間壓縮，對順丁橡膠成本形成支撐。

4月份中國經濟呈現企穩回暖跡象，汽車、輪胎等制造業改善，下游輪胎企業開工率逐漸恢復正常水平，丁二烯及天然橡膠持續上漲，企業原料采購意愿提高，石化銷售企業高頻提高報價，部分石化銷售公司基于成本考慮、依然采取限制開單措施。順丁橡膠企業報價階段性上漲1000-1300元/噸，月末報價11200-11500元/噸。受丁二烯成本支撐，4月中上旬石化企業上調順丁橡膠供價，市場延續漲勢，貿易商看漲惜售，報盤走高，詢盤氣氛升溫，終端剛需采購，高價交易承壓，報盤收窄。4月下旬石化企業報價企穩，市場行情高位運行，高價抑制下游買興，報盤微幅走低，市場現貨資源有限，貿易商無意低價出貨，下游企業剛需采購為主，五一小長假降至，市場交易氣氛轉淡，月末市場主流報價在11400-11900元/噸，月內漲幅超過12%，高橋貨源保持高價。在多方利好因素驅動下，總體4月順丁橡膠市場行情延續漲勢。原油及丁二烯形成支撐，而下游行業有望持續回暖，天膠呈現淡季上漲特征，價差收窄，抑制上行空間。預期5月順丁橡膠市場行情窄幅上揚后區間整理趨穩、上行受限。

2.4 4月石化生產廠家丁苯橡膠報價

4月中油華南及西南銷售公司對順丁橡膠實行掛牌銷售，月末中油西南恢復定價銷售，其他中油各銷售公司及中石化各分公司續對順丁橡膠實行定價銷售。個別民營企業暫時不對丁苯橡膠報價。單位：元/噸

2.5 4月丁苯橡膠生產企業與市場價格對比走勢圖

2.6 4月國內丁苯橡膠行情分析  

2016年4月國際油價行情持續震蕩攀高：WTI從月初35.70美元/桶價位震蕩攀高至46.03元/桶， 4月月均價41.14美元/桶，環比上漲8.3%。在全球范圍內經濟疲弱引發能源需求欠佳的背景下，供應過剩的現狀將在中長期內繼續壓制油市，但是油價長期低位運行，積攢部分反彈動能，來自于供需面、經濟面、地緣風險等方面的消息仍有可能支撐油價回調。油價回暖將是一個較為漫長的過程，預計5月國際油價在40-45美元/桶主流區間運行。4月丁二烯CFR中國報價從1060美元/噸回落至1005美元/噸后，再度反彈至1100美元/噸，月均價1060美元/噸。中石化報價從8300元/噸月中上調400元/噸，隨后基本保持平穩，月均價8500元/噸，環比上漲5.1%，環比漲幅收窄。4月上半月丁二烯市場貨源有限，惜售心態明顯，支撐市場行情上行，高價成交乏力，市場呈現整理，交投平淡。隨后丁二烯供應存在支撐，提振市場看漲心態，價格上行，交投僵持狀態延續。丁二烯貨源供應偏緊，支撐上行行情，預計5月份丁二烯呈現高位震蕩整理行情，總體上行空間壓縮，對丁苯橡膠成本形成支撐。

4月份中國經濟呈現企穩回暖跡象，汽車、輪胎等制造業改善，下游輪胎企業開工率逐漸恢復正常水平，丁二烯及天然橡膠持續上漲，企業原料采購意愿提高，石化銷售企業高頻提高報價，部分石化銷售公司基于成本考慮、依然采取限制開單措施。丁苯橡膠企業報價報價階段性上漲1900-2100元/噸，月末1502和1712報價分別為11900-12300元/噸和11000-11400元/噸。受成本支撐、丁苯橡膠供應緊張及相關膠種上漲提振，4月中上旬石化企業頻繁上調丁苯橡膠供價，供方限制開單，貿易商看漲惜售，市場報盤持續拉漲，成交有限。市場貨源偏緊，貿易商商惜售觀望，加重市場炒漲氣氛，市場報盤大幅加價，少量成交。隨著價格的頻繁上漲，下游抵觸高價，市場交投氣氛偏弱，價格沖高后收窄，交投趨于平淡。4月下旬市場報盤高位盤整，部分貿易商鎖定利潤出貨，下游詢盤有限，市場報盤重心回調成交乏力，月末市場獲利盤涌現，報價重心下移，五一小長假降至，市場交易氣氛轉淡，月末市場1502和1712主流報價分別為12300-12600元/噸和11500-11700元/噸，報價月內最高上漲22.0%，成交寥寥。在多方利好因素驅動下，總體4月丁苯橡膠市場行情漲勢洶洶。原油及丁二烯形成支撐，而下游行業有望持續回暖，天膠期貨、現貨淡季大漲，共同支撐丁苯橡膠行情，但是隨著與天膠價差的收窄，丁苯橡膠持續上漲乏力。預期5月丁苯橡膠市場行情區間整理趨穩、或有小漲。

2.7 合成橡膠生產裝置動態

二、 4月發布的重要數據

3月主要橡膠品種進出口情況統計

三、橡膠后市行情展望

當前的經濟低增速、低通脹和發達經濟體高負債將令全球經濟滑向衰退邊緣，2016年二季度全球經濟持續疲軟的態勢難以改觀，發達國家將處于溫和復蘇態勢，發展中國家表現將更加分化，中國經濟呈現企穩跡象，供應利好、橡膠下游行業回暖等多重因素提振橡膠市場。4月橡膠期貨、現貨突破箱體攀高后窄幅回落，總體延續漲勢。合成橡膠價格攀高后窄幅回調、縮小與天膠價差。預計5月滬膠區間震蕩整理、上漲乏力；天膠現貨交投依然有限，價格區間整理，仍有上漲空間。5月順丁橡膠市場行情窄幅上揚后區間整理趨穩、上行受限；丁苯橡膠市場行情區間整理趨穩、上行乏力。

(關鍵字：天然橡膠 順丁橡膠 丁苯橡膠 行情)