5月橡膠行情：天膠跌跌不休 合成橡膠深跌企穩

一、2016年5月橡膠市場行情回顧

1．2016年5月天然橡膠市場行情

1.1  5月上海期貨交易所天然橡膠價格對比走勢圖

1.2 上海期貨交易所天然橡膠2016年5月交易統計情況

1.3 5月上海期貨交易所及TOCOM天然橡膠價格對比走勢圖

1.4 5月國內外天然橡膠現貨市場價格對比走勢圖 

1.5 5月國內天然橡膠產銷情況及市場行情分析

5月因天氣有利、產區價格下跌、庫存充足、需求不振等方面的因素疊加，加之黑色系商品期貨下跌的拖累，5月中上旬滬膠主力持續破位下跌，接近萬元的整數關口獲得大宗商品上漲的支撐，呈現企穩跡象�，F貨市場看跌為主，拋售壓力增大，價格持續下跌，市場情緒跌至冰點，有價無市，成交寥寥。滬膠主力合約1609、現貨價格震蕩區間分別為10255-13000、9900-12100元/噸，期貨收盤價月均價11300，同比下挫近20.0%，環比下跌9.4%。天膠主流市場現貨價格月均價10800元/噸，同比下跌17.1%，環比下跌7.7%，當月下挫近17.0%。

5月國內產區處于割膠期，新膠上市量有限，產區掛單量略有增加，全乳膠成交困難。國外產區天氣有利于割期，供應預期由不足轉為過剩。泰國政府表態暫無新的扶持計劃，全面開割季已經到來，未來幾個月內新膠產能將加速釋放，價格承壓下行。ANRPC數據顯示，今年前4個月的天膠產銷量同比均有增長。4月中國輪胎出口同環比微增；進入產銷淡季，中國汽車和輪胎銷售市場預期增速放緩，國內商用車市場進入產銷下滑周期，國內輪胎企業開工率降至70%左右，企業備料需求不振，膠價下跌不利于對輪胎的價格支撐，國內現貨市場行情跟隨期貨膠外盤價格持續下行，貿易商看空后市，采購熱情降溫，拋壓增大。截止月末，國產全乳膠報價10100元/噸左右，進口膠貨源有限，越南3L 17%個別報價10600元/噸左右，泰國3#煙片膠17%個別報價11700-11800元/噸，交投氣氛平淡，少量成交。合成膠價格持續承壓走低，對天然橡膠行情不利。外盤下跌，貿易商報價積極性不高，報盤下跌，泰國3#煙片膠報價1530美元/噸，泰國20號標膠報1260-1270美元/噸，下游企業詢盤有限，少量成交。中國4月進口天然橡膠及合成橡膠同比增長43%。隨著產區新膠供應的增多，后期到港量增加，現貨去庫存將終結。截止5月底，青島保稅區庫存為23.26萬噸。

歐元區經濟緩慢復蘇，預期歐元區二季度GDP將放緩至0.3%。美國經濟數據參差不一，美國經濟復蘇強勢但并不牢固。美聯儲對歐洲、亞洲的擔憂均有增加，美聯儲漸進加息的可能性較大，7月份加息的可能性有所攀升。中國經濟運行呈現底部企穩態勢，制造業增長基礎仍不穩固，國內多部委持續推進供給側改革。汽車產能結構性過剩，汽車領域面臨供給側結構性改革，4月份重卡銷量同比增長并有擴大趨勢，顯示需求正在逐步回暖，二季度的重卡市場仍有窄幅增長機遇。4月份國內汽車產銷雖然同比仍有小幅增長，但是環比大幅下降13%。4月中國汽車經銷商庫存預警指數仍處于警戒線以上，5月開始汽車產銷呈現淡季增速放緩的特征。美國"雙反"影響仍將影響中國輪胎出口�？傮w，5月起重卡及輪胎下游終端需求邊際增長將趨緩，對天膠價格的支撐將難以為繼。國內經濟數據趨弱疊加供需矛盾再度凸顯，現貨行情低迷。上期所期貨庫存處于近兩年高位，期貨市場的拋盤壓力較大，橡膠基本面支撐不利，天膠難改下行局勢。預計6月滬膠區間震蕩偏弱；天膠現貨交投依然低迷，價格窄幅整理、總體下行。

2．2016年5月國內主要合成橡膠品種市場行情

2.1 5月石化生產廠家順丁橡膠報價

5月中油華北、華東、華南及西南銷售公司不同時間段對順丁橡膠實行掛牌銷售，月末除中油華北外，均恢復定價銷售，中石化華南對順丁橡膠實行短暫掛牌銷售，中石化其他各分公司續對順丁橡膠實行定價銷售。單位：元/噸

 

2.2 5月順丁橡膠生產企業與市場價格對比走勢圖

2.3 5月國內順丁橡膠行情分析 

2016年5月WTI原油價格先抑后揚，5月上漲7%，連續上漲四個月：5月初短暫盤整下探至43.44美元/桶后，行情呈現震蕩反彈走勢，最高49.56美元/桶，原油價格正朝著50美元/桶的方向攀升。5月月均價46.8美元/桶，環比上漲13.8%。隨著美國的駕車出行高峰來臨，燃料需求將會增加。投資者押注全球原油供應過剩的狀況將逐步緩解。美聯儲加息預期提振美元，國際油價持續承壓。但是加拿大野火以及尼日利亖沖突引發的供應中斷的憂慮情緒發酵，全球原油日產量減少近 400 萬桶，支撐國際油價連續收高，并且美國原油庫存波動對油市形成一定影響。分析師認為七年來最強的油價反彈之勢可能過度，50美元仍是有待逾越的心理目標。預計6月WTI油價在44-54美元/桶區間運行。

5月丁二烯CFR中國報價從1100美元/噸攀升至1125美元/噸后，月末大幅回落至995美元/噸，月均價1090美元/噸。中石化報價從8700元/噸上調500元/噸，隨后基本保持平穩，5月下旬下調400元/噸至8800-8900元/噸，月均價9000元/噸，環比上漲5.9%，環比漲幅略有擴大。5月初丁二烯企業報價帶動市場價格攀升，高價成交受阻，市場心態謹慎，隨后價格回落，中上旬丁二烯市場價格攀高回落后趨穩，交投不佳，5月下旬貨源供應充裕，市場無明顯利好，看跌心態明顯，價格持續走低，成交氣氛清淡。5月下游總體對丁二烯需求有限，高價抑制成交。預計6月份丁二烯呈現弱勢窄幅整理行情，總體調整幅度受限，對順丁橡膠成本有限支撐。

5月份中國經濟呈現觸底企穩跡象，制造業增長基礎仍不穩固。汽車及輪胎進入淡季，產銷增速放緩，輪胎企業開工率小幅下滑，對原料的需求難以持續增加。丁二烯及天然橡膠價格回落，不利于合成橡膠行情。5月石化銷售企業高頻下調報價，部分采取掛牌銷售政策。順丁橡膠企業報價階段性下跌1100元/噸，月末個別小漲200-300元/噸，報價11400-11700元/噸。5月中上旬順丁橡膠需求寡淡，市場觀望氣氛濃厚，報盤持續走低，石化企業報價窄幅下調，但是降幅低于預期，而下游買氣乏力，市場出貨承壓，市場報盤重心走低，5月中旬市場部分報價倒掛，丁二烯成本支撐減弱，石化企業連續下調報價，終難抑制交投頹勢。月末，燕化檢修和高橋停產的消息引發市場炒作，月末貿易商出貨壓力減小，惜售觀望，中石化貨源價格止跌反彈，不同貨源報盤兩級分化，高橋貨源保持高價，高價交易困難。利空因素主導，總體5月順丁橡膠市場行情深幅下探后企穩，中石化貨源受供應偏緊支撐大幅反彈。雖然下游淡季備貨需求減弱，但是有來自順丁橡膠供應面的利好驅動，天膠延續弱勢行情，也不利于順丁橡膠行情的改善。預期6月順丁橡膠市場行情弱勢整理后企穩、總體窄幅下行。

2.4 5月石化生產廠家丁苯橡膠報價

5月中油華北、華東、華南及西南銷售公司不同時間段對丁苯橡膠實行掛牌銷售，月末除中油華北外，均恢復定價銷售，中石化華北、華南對丁苯橡膠1502實行短暫掛牌銷售，中石化其他各分公司續對丁苯橡膠實行定價銷售。個別民營企業暫時不對丁苯橡膠報價。單位：元/噸

2.5 5月丁苯橡膠生產企業與市場價格對比走勢圖

2.6 5月國內丁苯橡膠行情分析 

2016年5月WTI原油價格先抑后揚，5月上漲7%，連續上漲四個月：5月初短暫盤整下探至43.44美元/桶后，行情呈現震蕩反彈走勢，最高49.56美元/桶，原油價格正朝著50美元/桶的方向攀升。5月月均價46.8美元/桶，環比上漲13.8%。隨著美國的駕車出行高峰來臨，燃料需求將會增加。投資者押注全球原油供應過剩的狀況將逐步緩解。美聯儲加息預期提振美元，國際油價持續承壓。但是加拿大野火以及尼日利亖沖突引發的供應中斷的憂慮情緒發酵，全球原油日產量減少近 400 萬桶，支撐國際油價連續收高，并且美國原油庫存波動對油市形成一定影響。分析師認為七年來最強的油價反彈之勢可能過度，50美元仍是有待逾越的心理目標。預計6月WTI油價在44-54美元/桶區間運行。

5月丁二烯CFR中國報價從1100美元/噸攀升至1125美元/噸后，月末大幅回落至995美元/噸，月均價1090美元/噸。中石化報價從8700元/噸上調500元/噸，隨后基本保持平穩，5月下旬下調400元/噸至8800-8900元/噸，月均價9000元/噸，環比上漲5.9%，環比漲幅略有擴大。5月初丁二烯企業報價帶動市場價格攀升，高價成交受阻，市場心態謹慎，隨后價格回落，中上旬丁二烯市場價格攀高回落后趨穩，交投不佳，5月下旬貨源供應充裕，市場無明顯利好，看跌心態明顯，價格持續走低，成交氣氛清淡。5月下游總體對丁二烯需求有限，高價抑制成交。預計6月份丁二烯呈現弱勢窄幅整理行情，總體調整幅度受限，對丁苯橡膠成本有限支撐。

5月份中國經濟呈現觸底企穩跡象，制造業增長基礎仍不穩固。汽車及輪胎進入淡季，產銷增速放緩，輪胎企業開工率小幅下滑，對原料的需求難以持續增加。丁二烯及天然橡膠價格回落，不利于合成橡膠行情。5月石化銷售企業高頻下調報價，部分牌號采取掛牌銷售政策。丁苯橡膠企業報價報價階段性下調1600-1700元/噸，月末1502和1712報價分別為10400-10600元/噸和9400-9700元/噸。受成本支撐減弱、丁苯橡膠供應充裕及下游原來庫存充足等不利因素影響，5月石化企業頻繁下調丁苯橡膠供價，貿易商看空后市、獲利出貨意愿提高，市場報盤重新下行，成交乏力，5月中旬起，市場報價小幅倒掛，下游備貨需求較少，隨后滬膠大跌打壓市場心態，市場主流報價寬幅倒掛，成交寡淡。月末受順丁膠漲價及后供應偏緊的提振，丁苯橡膠價格小幅回升企穩，倒掛報價消失，交投依然清淡。月末市場1502和1712主流報價分別為10300-10600元/噸和9400-9700元/噸，報價月內最高下跌近17.0%，剛性需求成交為主限。利空因素主導下，總體5月丁苯橡膠市場行情在加速深跌后企穩。下游淡季備貨需求減弱，來自成本及供應面的預期同樣不利，天膠延續弱勢行情，也令丁苯橡膠行情承壓。預期6月丁苯橡膠市場行情窄幅下行后趨穩。

2.7 合成橡膠生產裝置動態

二、5月發布的重要數據

4月主要橡膠品種進出口情況統計

三、橡膠后市行情展望

5月份中國經濟呈現觸底企穩跡象，制造業增長基礎仍不穩固。汽車及輪胎進入淡季，產銷增速放緩，不利于橡膠消費。而橡膠供應量將持續增加。國內經濟數據趨弱疊加供需矛盾再度凸顯，現貨行情低迷，5月天膠行情跌跌不休、破位下行。后期天膠難改下行局勢，預計6月滬膠區間震蕩偏弱；天膠現貨交投依然低迷，價格窄幅整理、總體下行。5月合成橡膠深幅下探后企穩甚至反彈，雖然順丁橡膠有來自供應面的利好驅動，成本支撐不利及下游備貨需求不振，天膠弱勢行情不利于合成橡膠行情。預期6月順丁橡膠、丁苯橡膠市場行情窄幅下行后趨穩，降幅存差距。

(關鍵字：天然橡膠 順丁橡膠 丁苯橡膠 行情)