10月橡膠行情：天然橡膠震蕩攀高 合成橡膠暴漲暴跌

一、2016年10月橡膠市場行情回顧

1．2016年10月天然橡膠市場行情

1.1 10月上海期貨交易所天然橡膠價格對比走勢圖

1.2 上海期貨交易所天然橡膠2016年10月交易統計情況

1.3 上海期貨交易所及TOCOM天然橡膠價格對比走勢圖

1.4 10月國內外天然橡膠現貨市場價格對比走勢圖

1.5 10月國內天然橡膠產銷情況及市場行情分析

 

10月份，滬膠主力合約1701呈現攀高回落再反彈的震蕩攀升走勢，國慶長假后，滬膠受外盤帶動暴漲，上半月行情延5日均線持續攀高，17日探出5個月高點14535，上行受阻；隨后震蕩走低回歸5日均線下方，隨著多頭獲利離場，市場資金大舉拋售；10月下旬受黑色系強勢拉漲帶動，滬膠多空轉換、資金動作頻繁，滬膠再度依托5日均線震蕩重心上移，14000點位形成支撐，月內遠近合約價差仍維持在2100的較大差距，1701合約上行受限�，F貨市場行情受國慶長假外盤帶動溫和上漲后窄幅整理，下半月跟隨期貨行情先抑后揚，相對抗跌，期貨市場資金催動行情波動、天膠產膠季供應不旺、下游需求穩定、橡膠庫存處于低位，天然橡膠供需維持偏緊，支撐現貨市場行情總體震蕩上揚，交投氣氛改善。滬膠主力合約1701、現貨價格震蕩區間分別上移至12660-14385、11400-12200元/噸，期貨收盤價月均價14060，同比上漲24.1%，環比上漲8.8%。全乳膠主流市場現貨月均價11900元/噸，同比上漲16.4%，環比上漲11.4%。截止月末，國產全乳膠報價12000-12100元/噸，進口膠貨源有限，越南3L 17%個別報價12800元/噸左右，泰國3#煙片膠17%個別報價14700-15000元/噸，貿易商報盤隨行就市，下游庫存有限，采購剛需為主，市場交投一般，成交受限。外盤報價區間波動上揚，保稅區貿易商報價謹慎，現貨貨源報盤較少，泰國3#煙片膠報價1730-1740美元/噸，泰國20號標膠報1610-1620美元/噸，下游企業剛需采購為主，成交量受限。

歐元區10月制造業PMI初值創兩年半來的最高值，德法兩國是回暖動力。歐洲央行計劃延長購債計劃、進一步放松購買資產范圍的限制。英國三季度GDP初值增速好于預期，將在明年3月前啟動退歐程序，英國央行將允許通脹略超出2%的目標，以支持經濟增長。美國制造業、美國新屋銷售及就業市場均呈現于擴張態勢，勞動力市場吃緊，通脹壓力穩定上升，美國三季度GDP增幅達到兩年來的最快增速，經濟走強支持美聯儲12月加息，就業及通脹數據仍是重要關注指標；美元指數走強。9月OPEC的原油產量創下歷史新高，而全球原油需求增速將進一步放緩，OPEC限產會議陷入僵局，伊拉克和伊朗拒絕凍產。日本深陷通縮泥沼，CPI已連續六個月負增長，日本央行或將調整明年2%的通脹預期。當前全球經濟增長呈現分化趨勢，主要經濟貨幣政策分化明顯，經濟和金融穩定面臨更多挑戰。10月人民幣匯率的大幅貶值，疊加人民幣加入SDR后政府放松管制，未來人民幣貶值壓力仍將加大。

9月份中國經濟經濟增速保持穩健，投資增速企穩回升，國有企業經濟總體運行趨穩向好。在適度擴大總需求和供給側結構性改革政策措施、引導良好發展預期的綜合作用下，三季度GDP同比增6.7%，經濟整體保持穩定增長。房地產和制造業投資繼續反彈，制造業增加值同比增長6.9%，基建投資維持較高增速。消費繼續回升，汽車消費保持高增速。但是不穩定不確定因素仍然較多，中共中央政治局會議強調，注重抑制資產泡沫和防范經濟金融風險，繼續堅持適度擴大總需求，以推進供給側結構性改革為主線，預計將加大穩增長、補短板、去杠桿的力度。第三批PPP項目的逐步展開，將有利于鞏固投資企穩的態勢。國務院同意建立積極穩妥降低企業杠桿率工作部際聯席會議制度，債轉股落地加速和實際規模有望超預期。中國共產黨十八屆六中全會公報發布，指出推動全面深化改革、供給側結構性改革、國防和軍隊改革邁出重大步伐，黨和國家各項工作取得新的重大進展。

在經濟形勢趨穩、消費旺季等利多因素支撐下，下游車市汽車產銷保持較快增長：9月汽車產銷同比增速均超過25%，環比增速均超過20%，乘用車增速明顯快于商用車。9月重卡銷量同比增長26%，創下了今年以來月度增幅的最高值。9月經銷商庫存預警指數47.3%，繼續處于榮枯線下，經銷商對市場充滿信心。年內鐵路基建迎投資高潮，同樣利好商用車市場。"十三五"戰略性新興產業發展規劃即將于近期出臺，其中新能源汽車等戰略新興產業仍將獲得支持。預計2016年汽車銷量增速為7%-8%。9月中國橡膠輪胎外胎產量同比增長5.1%，輪胎出口量同比增長3.5%、環比下滑16.3%，出口美國創年內新低。10月7日美國商務部發布了對華卡客車輪胎反傾銷初裁稅率修正結果，目前中國所有企業均適用30.36%的反傾銷稅率。受美國"雙反"影響，8月美國市場訂單不斷縮減，前8個月美國從中國進口輪胎量份額下滑5%，而歐洲市場表現則相對較好。汽車市場處于旺季階段，預計銷量仍將有所提升，樂觀情緒推升輪胎剛性需求，有助于帶動輪胎企業采購天膠原料的積極性，推升橡膠的反彈行情。近期輪胎企業生產開工率相對平穩，后期有補庫需求。

截至今年10月中旬青島保稅區橡膠庫存下滑9.4%至8.33萬噸，其中天然橡膠庫存約4.87萬噸，跌幅12.7%，近期入庫量趨增，11月貨物到港增加預期和入庫增加預期較強。2016年前9個月ANRPC成員國天膠總產量795.2萬噸，同比保持穩定，泰國前9個月出口同增長6.6%；9月越南天膠對華出口大增。泰國國王去世，全球最大橡膠生產國局勢面臨不確定性。泰國多地遭遇水災，導致泰國天膠產量減少20%，，引發膠市供應偏緊預期，原料價格持高。產膠國供應旺季，但是考慮到不利天氣及低價棄割情況的影響，四季度天然橡膠的產量將增加。中國9月天然橡膠進口量為188,716噸，同比減少36.52%。其中進口泰國橡膠115,560噸，同比銳減41.21%。天膠進口量同比大幅下降，呈現橡膠階段性供應緊缺現象，短期內橡膠基本面趨好，現貨價格上揚。合成橡膠價格持續回落，對天膠利好減弱。上期所期貨庫存近30萬噸，期貨市場短期資金偏緊，本周滬膠盤中急漲急跌、寬幅震蕩。11月份，隨著主產國旺季產量的增多，橡膠供應偏緊等利多氛圍已經逐漸弱化，滬膠期貨與現貨價差有望收縮，預計11月滬膠震蕩整理加劇，上行遇阻回調風險增大，現貨交投放緩，價格區間整理、漲幅收窄，關注天膠供需變化。

2．2016年10月國內主要合成橡膠品種市場行情

2.1 10月石化生產廠家順丁橡膠報價

10月中油華南及西南銷售公司對順丁橡膠實行掛牌銷售，下旬中油西南定價銷售，其它中石油銷售公司實行定價銷售，中石化各分公司對順丁橡膠實行定價銷售。單位：元/噸

2.2 10月順丁橡膠生產企業與市場價格對比走勢圖

2.3 10月國內順丁橡膠行情分析 

2016年10月WTI原油期貨價格在48-52美元/桶區間震蕩上揚，10月月均價50.09美元/桶，環比大漲10.7%，產油國限產預期、美國庫存及美元匯率不排隊是主要影響因素。限產計劃難以實現，預計11月國際油價將在50美元附近震蕩整理、月均價上行乏力。10月丁二烯CFR中國報價暴漲暴跌、總體重心上移：從1400美元/噸上漲至1640美元/噸，隨后回落至1540美元/噸，月均價1560美元/噸，環比飆漲27.3%。10月份中石化三次上調丁二烯報價，漲幅1400-1600元/噸，月均價12100元/噸，環比大漲28.2%。新加坡殼牌丁二烯裝置計劃外停車，丁二烯外盤行情走高。國內丁二烯市場現貨供應偏緊，商家惜售，下游用戶有補倉需求，加之順丁橡膠市場行情走高，拉動國內丁二烯市場價格10月中急速暴漲至三年高點，同時支撐外盤表現堅挺。下半月下游用戶成本面承壓、合成橡膠行情沖高回落，下游接貨意向偏低，丁二烯出貨承壓，國內外價格雙雙暴跌。月末丁二烯交投有所改善，行情企穩。預計11月份丁二烯震蕩攀升回落，對順丁橡膠成本支撐減弱。

10月份國內經濟繼續企穩趨好，制造業回暖，國內消費仍呈現旺季特征，橡膠下游輪胎及汽車產銷持續向好，輪胎企業開工率近70%，同比穩中有升，原料庫存有限，采購積極性有所改善，利好橡膠行情。丁二烯價揚、順丁橡膠供應受限、天膠供需偏緊及需求炒作共同作用，10月份中上旬石化銷售企業報價頻繁調漲，上調1300-2000元/噸，報價15300-15900元/噸，價格維持至月末。部分牌號采取掛牌銷售政策，部分區域石化企業一度限制開單，市場現貨供應量偏緊，推升市場行情。10月國慶長假返市，順丁橡膠貨源稀少，石化企業報價頻繁上漲，市場炒作氣氛升溫，貿易商報價拉漲，下游企業剛需采購，市場交投遲滯。中旬上游原料價格滯漲回落，貿易商看空后市，獲利出貨意愿提高，報價下行收窄，下游抵制高價，觀望為主，交投乏力；10月下旬，石化企業報價平穩，市場交投氣氛平淡，報價走弱，部分價格倒掛，下游買興較弱，市場觀望氣氛濃郁，交投寥寥。月末市場報價回落14700-15400元/噸，高橋貨源緊俏，報價稀少，總體月內行情攀高 回落，月內報價有限波動。10月月均價16460元/噸，環比上漲27.6%，同比上漲68.5%。11月順丁橡膠貨源供應無明顯增加，下游備貨需求預期穩中有降，來自丁二烯及天膠行情的支撐亦有限，對順丁橡膠行情不利，預期11月順丁橡膠市場行情下行探底趨穩、降幅有限。

2.4 10月石化生產廠家丁苯橡膠報價

10月中油華南及西南銷售公司對順丁橡膠實行掛牌銷售，下旬中油西南定價銷售，其它中石油銷售公司實行定價銷售，中石化華北、華東、華南對丁苯橡膠1502實行掛牌銷售或手動加價銷售，中石化其他各分公司續對丁苯橡膠實行定價銷售。個別民營企業暫時不對丁苯橡膠報價。單位：元/噸

2.5 10月丁苯橡膠生產企業與市場價格對比走勢圖

2.6 10月國內丁苯橡膠行情分析 

2016年10月WTI原油期貨價格在48-52美元/桶區間震蕩上揚，10月月均價50.09美元/桶，環比大漲10.7%，產油國限產預期、美國庫存及美元匯率不排隊是主要影響因素。限產計劃難以實現，預計11月國際油價將在50美元附近震蕩整理、月均價上行乏力。10月丁二烯CFR中國報價暴漲暴跌、總體重心上移：從1400美元/噸上漲至1640美元/噸，隨后回落至1540美元/噸，月均價1560美元/噸，環比飆漲27.3%。10月份中石化三次上調丁二烯報價，漲幅1400-1600元/噸，月均價12100元/噸，環比大漲28.2%。新加坡殼牌丁二烯裝置計劃外停車，丁二烯外盤行情走高。國內丁二烯市場現貨供應偏緊，商家惜售，下游用戶有補倉需求，加之丁苯橡膠市場行情走高，拉動國內丁二烯市場價格10月中急速暴漲至三年高點，同時支撐外盤表現堅挺。下半月下游用戶成本面承壓、合成橡膠行情沖高回落，下游接貨意向偏低，丁二烯出貨承壓，國內外價格雙雙暴跌。月末丁二烯交投有所改善，行情企穩。預計11月份丁二烯震蕩攀升回落，對丁苯橡膠成本支撐減弱。

10月份國內經濟繼續企穩趨好，制造業回暖，國內消費仍呈現旺季特征，橡膠下游輪胎及汽車產銷持續向好，輪胎企業開工率近70%，同比穩中有升，原料庫存有限，采購積極性有所改善，利好橡膠行情。丁二烯價揚、順丁橡膠供應受限、天膠供需偏緊及需求炒作共同作用，10月份中上旬石化銷售企業報價頻繁上調，漲幅1300-2000元/噸，1502和1712報價分別為13600-13800和12300-12500元/噸，部分牌號采取掛牌銷售政策，石化企業現貨供應量有限，部分區域限制開單，拉升市場行情。10月國慶長假后返市，受成本上漲推動，石化企業丁苯橡膠報價上調，市場炒作氣氛濃厚，惜售待漲，報價快速拉漲，下游采購需求增加；中旬丁苯橡膠市場仍存看漲預期，報價持續走高，月中丁二烯價格滯漲回調，市場漲勢放緩，交投承壓。石化企業報價穩定，貿易商看空后市，獲利出貨意愿提高，市場報價下滑，下游采購態度謹慎，交投氣氛平淡；10月下旬，貿易商出貨承壓，報盤寬幅走低，下游買興較弱，剛需采購，市場觀望氣氛濃厚，價格逐步下跌后趨穩，部分報價倒掛，交投清淡。月末1502和1712市場主流報價分別為13200-13600元/噸和11800-12000元/噸，報價月內漲幅最高5.5%。10月月均價14300元/噸，環比上漲23.8%，同比上漲46.7%。11月丁苯橡膠貨源供應無明顯增加，下游備貨需求預期偏低，來自丁二烯及天膠行情的支撐亦有限，相對其它膠種的價差也較大，制約丁苯橡膠價格調整，預期11月丁苯橡膠市場行情窄幅下行波動趨穩、降幅有限。

2.7 合成橡膠生產裝置動態

二、10月發布的重要數據

9月主要橡膠品種進出口情況統計

三、橡膠后市行情展望

10月份國內經濟繼續企穩趨好，制造業回暖，國內消費仍呈現旺季特征，橡膠下游輪胎及汽車產銷持續向好，輪胎企業開工率近70%，同比穩中有升，原料庫存有限，采購積極性有所改善。10月份的天膠期貨呈現“N”字型震蕩攀升走勢、現貨跟隨區間震蕩上揚，月均價環比分別上漲8.8%和11.4%。后期利好逐漸減弱，預計11月滬膠震蕩整理加劇，上行遇阻回調風險增大，關注天膠供需的變化；天膠現貨交投放緩，價格區間整理、漲幅收窄。多重利好推升10月合成橡膠價格大幅飆漲，拉大與天膠價差，后市出貨承壓大幅回落，各膠種相互影響，預計11月順丁橡膠、丁苯橡膠市場行情下行整理趨穩、總體走勢偏弱。

(關鍵字：天然橡膠)