7月27日報道： 根據國家統計局公布的最新數據，二季度GDP同比為7%，依然低迷，但6月數據有所好轉。國內進出口增速雙雙超預期，出口同比增速四個月來首次轉正，進口降幅則為年內最小。信貸數據回暖，新增人民幣信貸和社會融資規模雙雙創下年內次高水平。受市場需求有所回暖帶動，固定資產投資及房地產投資有望扭轉下行趨勢。房地產銷售數據改善將給予國內經濟重要的支撐。消費品零售總額保持較快增長，消費需求有望繼續發揮穩定器的作用。另外，規模以上工業增加值連續三個月上升。6月中國制造業采購經理人指數(PMI)為50.2%，處于持續小幅擴張的趨勢，實體企業改革將成為刺激經濟再度上行的重要途徑和手段。
雖然二季度經濟數據略有緩解，但是市場預期的工業旺季對有色金屬需求的提升并沒有明顯好轉，導致有色金屬價格逐級下跌。上期所有色金屬指數大幅下挫，跌至2200一線。
從后期影響有色金屬價格的短期因素來看：一是國內經濟三季度恢復對有色金屬需求的提升將支撐有色金屬價格。二是市場對美國的加息預期將持續壓制有色金屬價格。
下半年，有色金屬需求將在三季度有所恢復，總體價格會受需求回升的支撐，但美國加息預期將壓制銅價，四季度仍存在回落的風險。整體上，我們認為，有色金屬價格下半年比上半年好，但總體仍處于底部振蕩。上期有色金屬指數將在2100一線構筑底部，后期隨著需求的恢復，將帶來階段性反彈。
銅：當前國內經濟增長形勢嚴峻，悲觀經濟數據導致銅價有所下跌，但在穩增長措施出臺的預期增加下，股市持續上漲也給期市帶來提振，銅價前期持續反彈。后期關注需求是否持續回暖。鑒于下半年經濟及銅需求均將好于上半年，所以銅價下跌空間有限。倫銅指數將在4800—6000美元/噸維持振蕩，滬銅指數將在35000—42000元/噸波動。
鋁：截至4月中旬，國內電解鋁總有效產能為3667.7 萬噸，運行產能3144.1萬噸，開工率85.72%，總運行產能較前一周增加6萬噸。由于新疆地區電解鋁產能持續釋放，而下游需求依舊未能完全復蘇，因此鋁價下半年仍將處于低位振蕩局面，預計滬鋁指數的運行區間將維持在12000—13500元/噸。
鋅：目前，國內現貨市場供應仍不充分，持貨商低價惜售情緒較為明顯，將對現貨價格形成明顯支撐，但整體需求下降，全球鋅庫存高企，壓制鋅價。盡管2015年計劃新增冶煉產能總量較大，但仍有不確定性，產量大幅增長將令國內精煉鋅供應缺口難明顯放大。但是在鋅精礦環節上，因鋅冶煉生產擴張的需要，國內對進口礦需求不減反增，這在一定程度上消化了中國之外鋅精礦的過剩，預計下半年滬鋅指數將在14500—17000元/噸運行。
鉛：由于大量注銷倉單的存在，倫鉛庫存呈下降趨勢，利好鉛價。國內方面，隨著冶煉廠檢修增加，煉廠庫存已處于低位，再加上看漲惜售，市場貨源更是緊缺。后期鋰電池的普及將壓縮鉛蓄電池需求，滬鉛指數仍處于底部區域振蕩中，波動區間為12000—14000元/噸。
(關鍵字：有色金屬 銅價 鋁價 鋅 鉛)
