受國內鋼廠盈利狀況明顯改善以及即將到來的五一假期，鋼廠紛紛增加產能，導致鐵水產量持續攀升。與此同時，本周港口鐵礦石庫存略有下降，進一步推動了國內鐵礦石期貨價格的上漲。最終，國內鐵礦石期貨收盤價大漲3.08%，報每噸888元。與此同時，新加坡交易所的鐵礦石期貨價格也出現了大幅上漲，漲幅達到5.12%，收盤達每噸118.55美元。
全球第四大鐵礦石生產商Fortescue Metals稍早表示，由于西澳大利亞礦山的供應受到干擾，全年出貨量可能低于指引下限。該公司表示，受礦車脫軌和天氣影響，截至3月31日的季度出口同比下降6%，截至6月的全年出貨指引范圍維持在1.92億噸至1.97億噸不變。
今日早些時候，官方媒體評論對我國房地產市場的一些樂觀情緒也提振了市場情緒。經濟日報在評論中指出，在人民生活水平提高和城鎮化進程的推動下，房地產市場需求持續，發展空間廣闊。
另外，近日國家發改委再次提及要加快推動超長期特別國債等舉措落地，此外，二季度各地已披露計劃發行的地方債超1.81萬億元，市場對二季度下游資金改善有一定的預期。昨日國家發展改革委聯合財政部完成2024年地方政府專項債券項目的篩選工作，共篩選通過專項債券項目約3.8萬個、2024年專項債券需求5.9萬億元左右。明確后續3.9萬億專項債券發行使用方向，對長期基建投資需求企穩。下游資金改善預期下鋼價的政策性驅動仍存。
不過，即便鐵礦石連續上漲后，2024年迄今仍下跌超過15%，主要因為我國港口的鐵礦石庫存維持在約兩年高位附近。相比之下，倫敦金融交易所的六種基金屬指數今年卻上漲了約12%。
瑞銀集團（UBS）指出，盡管指標顯示市場基本面疲軟，但鐵礦石價格上漲至每噸118美元上方，上漲趨勢仍在顯現。
Shipowners集團分析師Filipe Gouveia表示，“雖然鐵礦石發運量可能放緩，但我們仍預計2024年鐵礦石發運量將增長1%至2%，盡管關鍵指標顯示中國房地產行業整體需求停滯不前，但中國制造業和基礎設施行業的鋼鐵需求可能會持續增長。”
與此同時，我國鋼鐵產品出口持續增長，今年一季度同比增長30.7%。“全球鐵礦石供應超過了中國的需求，這可能導致未來的出貨量下滑。由于市場對中國鋼鐵產量的強勁預期，2024年第一季度全球鐵礦石出貨量同比增長3.8%，但這一預期未能實現。”
4月23日，相關機構統計中國45港進口鐵礦石庫存總量14570.25萬噸，環比上周一減少86萬噸，47港庫存總量15252.25萬噸，環比減少44萬噸。不過澳巴天氣影響消退后，鐵礦發運如預期回升，4月15日-4月21日澳洲巴西鐵礦發運總量2455.9萬噸，環比增加536.5萬噸，短期鐵礦石供應維持寬松，按航運周期推算5月初到港或有明顯減量。
據相關機構表示，由于下游需求穩定，我國主要鋼材價格4月一直在攀升。鑒于五一勞動節假期來臨，鋼鐵制造商正在加大生產力度，預計鐵礦石庫存將下降。過去數周，我國主要港口進口鐵礦石庫存處于穩步上升之中，但這種趨勢可能會在本周結束，因為鋼廠對鐵礦石的補庫需求正在加強。
上周鋼聯數據顯示，鋼材總需求周環比回落，產量攀升，總庫存共下降99.13萬噸至2034.04萬噸，降幅周環比收窄，低于市場預期，且近期雨水天氣增多，或對施工段造成影響。鋼材社會庫存的持續減少，加之鋼廠盈利率顯著轉好，刺激了長流程鋼廠增產的積極性，鐵水產量連續3周環比增加，加假期臨近，市場開始關注節前補庫需求釋放，近期鐵礦石需求持續回升。
華聞期貨投研團隊表示，我們認為積極因素依然存在，仍對當前黑色商品價格形成較強的支撐和推動作用。具體因素如下：
1. 發改委推動2023特別國債以及2024年地方政府新增專項債項目加速落地實施，基建投資力度有望進一步增強。與此同時，制造業復蘇力度持續回升，帶動板材需求持續改善。2. 鋼廠利潤有所改善，復產意愿有所增強，原料需求改善預期同樣在進一步增強。
綜合來看，隨著制造業的持續復蘇以及基建投資力度的增強，黑色系商品從成材到原料，需求均呈現持續改善的狀態。在此環境下，黑色系商品仍保持著較強的上漲動力。短期內，黑色系商品仍有望延續震蕩上漲狀態。
(關鍵字：鋼廠盈利 鐵水產量 鐵礦石期貨 特別國債)
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