2月CPI同比上漲0.9% PPI和CPI剪刀差進一步收窄

國家統計局昨天發布的數據顯示，2月份CPI同比上漲0.9%，漲幅與上月相同。從環比看，CPI上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。

國家統計局城市司高級統計師董莉娟解讀稱，受春節因素和國際能源價格波動等共同影響，CPI環比漲幅略有擴大，同比漲幅總體平穩。

PPI環比漲幅由下降0.2%轉正至上漲0.5%，同比上漲8.8%，漲幅回落0.3個百分點。

中國民生銀行首席研究員溫彬解讀表示，2月PPI和CPI之間的剪刀差進一步收窄，通脹水平尚處于相對溫和水平。但在俄烏沖突升級、大宗商品價格上漲、全球通脹升溫、發達國家寬松政策退出等多重因素影響下，未來全球和我國通脹走勢仍存在不確定性。

CPI漲幅總體平穩

從環比看，CPI上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。其中，食品價格上漲1.4%，漲幅與上月相同，影響CPI上漲約0.26個百分點。食品中，受春節因素影響，鮮菜、水產品和鮮果價格分別上漲6.0%、4.8%和3.0%，雞肉、鴨肉、牛肉和羊肉價格漲幅在0.3%—1.4%之間。

植信投資研究院資深研究員王祥對上海證券報表示，CPI環比數據主要的拖累項仍是豬價，而支撐項為鮮菜、生活用品和交通通信。

董莉娟表示，就地過年帶動文娛消費及近郊游熱度升高，電影及演出票價格環比上漲9.3%，民宿等其他住宿價格上漲2.2%；節后務工人員陸續返城，服務供給有所增加，家政服務和母嬰護理服務價格分別下降6.8%和1.9%。

從同比看，CPI上漲0.9%，漲幅與上月相同。其中，食品價格下降3.9%，降幅比上月擴大0.1個百分點，影響CPI下降約0.76個百分點。食品中，豬肉價格下降42.5%，降幅比上月擴大0.9個百分點。

“雖然豬肉平均批發價依舊承壓，但是在2021年同期基數大幅下行3.5個百分點的背景下，預計3月豬肉CPI當月同比大概率在2月的基礎上上行。”英大證券研究所所長鄭后成對上海證券報記者表示。

PPI同比漲幅回落

從同比看，PPI上漲8.8%，漲幅比上月回落0.3個百分點。其中，生產資料價格上漲11.4%，漲幅回落0.4個百分點，生活資料價格上漲0.9%，漲幅擴大0.1個百分點。從環比看，PPI由上月下降0.2%轉為上漲0.5%。

“PPI環比連續2個月下降之后再度上漲，主要受國際大宗商品價格上漲的影響。在俄烏沖突持續發酵影響下，供給有限、恐慌情緒、炒作因素等疊加，導致能源、金屬和農產品價格屢創近期新高。”溫彬表示。

董莉娟也表示，國際原油價格大幅上漲，帶動國內石油相關行業價格上行，其中石油開采價格上漲13.5%，精煉石油產品制造價格上漲6.5%，有機化學原料制造價格上漲2.9%。

“在俄烏沖突的背景下，3月國際油價與有色金屬價格大幅上行，對3月PPI當月同比形成有力支撐。綜合看，預計3月PPI當月同比大幅下行概率較低。”鄭后成表示。

“隨著國內經濟穩中向好，CPI或將從底部回升。3月份以來因俄烏局勢持續惡化導致大宗商品供需基本面惡化，進而使大宗商品價格劇烈上漲，PPI走勢尤其是環比走勢短期上行風險增大，應密切予以關注。”王祥說。

展望未來通脹形勢，溫彬表示，在國內大宗商品保供穩價等政策調控下，我國通脹水平有望保持在可控區間，但需進一步關注未來通脹走勢：一方面，目前豬肉價格仍處在深度調整中，對豬周期相關指標按照歷史規律推算，今年下半年存在反轉的可能；另一方面，全球通脹高企對我國形成輸入性通脹風險，PPI漲幅回落斜率或有所放緩，需關注PPI在高位情況下向下游傳導對CPI的影響。

(關鍵字：CPI PPI 大宗商品 有色金屬 國際油價)