市場炒作供應壓力 銅價獲支撐

美聯儲QE3牽動市場神經

周初消息面比較平靜，歐洲方面，歐洲央行、英國央行均維持既有利率不變，符合預期，美經濟數據表現平靜，波瀾不驚;全球第二大銅礦，印尼Freeport銅礦停產延長的消息，支撐銅價在高位徘徊。四晚間英國及歐洲兩大央行維持利率不變，但隨后歐洲央行行長德拉吉講話引爆市場，盡管他談及歐元區當前經濟困境，但未有進一步刺激措施的態度令市場失望，投資人擔心刺激計劃會得到縮減，在其講話發出后，歐元區外圍國家債券遭到大規模拋售，同時美元指數應聲下挫，而大宗商品也出現下滑，LME銅盤中震蕩回落。目前市場等待周五美國就業數據，以尋找美聯儲何時縮減QE規模的跡象。

現貨銅高升水告一段落

目前滬期銅延續窄幅震蕩的行情，短期的利多因素支撐銅價企穩，本周銅現貨市場高升水行情告一段落，升水降至20-120元，市場供應較為寬松，進口銅急于換現，持續調降升水，貨多牌雜，平水銅全線貼水出貨，進口好銅僅能維持平水至微幅升水狀態，與國產好銅拉價差擴大至100元/噸左右，臨近端午長期，下游企業只是少量備貨，依舊維持觀望態度，按需接貨為主。

銅行業新聞

印尼銅礦去年產銅32萬噸，今年計劃產銅近50萬噸，消息稱停產3個月，可能造成供應減少10萬噸以上，盡管后面印尼官員表示將盡快恢復銅礦生產，不會停產數月之久，但依舊被市場炒作。

金川冶煉系統遭遇不可抗力(事故)，導致20萬噸產能提產，預計檢修將近一個月，產量影響接近2萬噸;預計為了完成長單交貨量，在現貨市場進行采購的可能性比較高，短期內將加大銅需求。

廢銅供應緊張

據有色金屬工業協會數據顯示，4月精銅產量為55.73萬噸，環比3月的56.05萬噸減少0.32萬噸，在廢銅冶煉產能釋放市場的情況下，1-4月精銅產量中的再生銅比例由去年的32.36%提升至目前的34.17%，而1-4月再生銅累計產量也同比大幅增長21.05%至71.88萬噸，令整體銅冶煉市場對廢銅原料的需求度快速增長;半數以上的廢銅供應進口量降幅達4.65%;從再生銅產量增速與進口廢銅下降趨勢來看，在市場供應并未增加，需求大幅增長情形下，加之廢銅持貨商惜售等因素導致的廢銅市場緊張狀態，廢銅短缺已經使中國許多煉銅廠減少精銅產量，而廢銅占中國精銅原料的三分之一，迫使一些生產商精煉其他金屬以替代廢銅，精銅再度短缺將會對國際精銅價格下跌提供緩沖空間，商家對廢銅后期比較樂觀。

六月線纜企業訂單平穩

五月在電網投資等工程類項目的牽引下，大型線纜企業訂單速增明顯，調研數據顯示，山東地區大企業開工環比增長20%左右，整體開工率由四月的64.7%上升至71.3%，但主要也是受大企業訂單增長拉動；中小企業在國家招標項目中卻基本無利可圖，競爭優勢較弱，后期訂單也難有較大起色；目前大企業依舊是線纜行業的主心骨，短期內招標訂單依舊穩定，預計六月線纜行業訂單較五月繼續持穩。

下周行情評判

技術上看,本周滬銅三次試探52000的支撐后反彈，可見52000這個價格的支撐是比較大，支持主要來自于市場對供應的擔憂，短期來看銅價表現較為堅強。中期來看,美聯儲提前退出寬松量化以及其他經濟體降息和寬松使得美元強勢成為大概率事件，中國經濟的下行壓力也開始顯現，預計滬銅中期將以震蕩下行為主。預計下周，倫銅的下方支撐在7200美元附近,上方壓力在7500美元附近;滬銅支撐位和壓力為分別為52000元和54000元；另外,短期內還要警惕融資銅規�？s減對銅價的進一步沖擊。

(關鍵字：銅 滬銅 廢銅)