瀝青：剛需緩慢下滑 供應階段性擾動

瀝青市場需求地區分化明顯，北方地區降溫雨雪天氣對于剛需有所阻礙，市場成交穩中下行，但是階段性供應變化對于市場低價有所支撐;南方部分地區降雨有所阻礙，實際需求略顯平淡，但是考慮庫存壓力有限，價格相對堅挺。

一、需求逐漸走弱 庫存拐點來臨

北方地區降溫雨雪天氣對于剛需有所阻礙，市場詢盤積極性下降，部分資源價格穩中下跌，南方部分地區降雨對于剛需有所阻礙，高價資源出貨放緩，國內54家瀝青廠家樣本出貨量為39.7萬噸，環比下降8.3%。主要受華東及西北地區出貨量減少影響。

需求環比下降導致煉廠庫存穩中有所增加，本周期內，國內54家瀝青樣本廠庫庫存共計61.3萬噸，較上周四(12月5日)增加0.5%。本期國內瀝青廠庫漲跌互現，整體表現累庫，其中東北及西北地區廠庫累庫明顯，主要由于區內剛需基本停滯，終端項目趕工結束，多數業者等待冬儲政策，暫無入庫打算，煉廠零星出貨，累庫為主。

二、供應階段擾動 市場下跌動力緩慢

本周期內，隆眾對81家主要瀝青廠家統計，本周綜合開工率為29.7%，增加0.8%。北方地區來看，山東勝星以及齊魯石化復產瀝青，區內煉廠產能利用率增加，河北倫特間歇停產，區內煉廠產能利用率下降;南方地區來看，中化泉州暫無生產計劃，加之金陵石化小幅降產，區內煉廠產能利用率下降。

雖然供應端在有所恢復，但是階段來看，河北鑫海兩日轉產90#，個別主力煉廠轉產渣油導致現貨價格下跌動力放緩，低價資源出貨有所支撐。

三、供需局面略顯僵持 低庫存仍是價格支撐

北方地區瀝青市場需求逐漸清淡，供應端擾動仍存，河北鑫海70#停發導致區內價格止跌企穩，個別詢盤積極性有所增加;山東地區各品牌資源競爭明顯，低價資源出貨有所支撐，國際原油上漲帶動部分倉單報價有所上調，部分資源多為南下為主。南方地區來看，部分地區降雨對于剛需有所阻礙，主力煉廠維持間歇生產，庫存壓力有限。短期來看，雨雪降溫天氣對于北方市場剛需有所制約，但是考慮煉廠供應庫存壓力有限以及個別供應前期合同，現貨價格承壓放緩，價格將維持大穩走勢為主。

(關鍵字：瀝青 下滑 供應)