印度經濟增長速度放緩，不利因素影響日益明顯

印度中央統計局11月30日公布的數據顯示，盡管印度經濟增長依舊強勁，但速度已經明顯放緩，海外市場需求不足、利率高企等方面的不利影響日益明顯。

11月30日，印度中央統計局公布了7-9月份印度的經濟增長數據。數據顯示，7-9月，印度經濟增長6.3%。上半個財年（4-9月份）印度經濟實現同比增長9.7%，在所有大型經濟體仍處于領先位置。

服務業的明顯復蘇是推動印度經濟強勁增長的主要動力。疫情對印度經濟的主要沖擊就是服務業。隨著印度基本取消疫情管理措施，印度服務業在7-9月份迎來最為明顯和最為強勁的復蘇。數據顯示，7-9月份，印度貿易、交通、旅游相關的服務業同比增長14.7%，與金融、房地產相關的服務業同比增長7.2%。2020-21財年的7-9月份，印度服務業規模為51627.8億盧比；而到2022-23財年的7-9月份，印度服務業規模已經上升至64935.4億盧比。

與服務業的快速增長相比，印度7-9月份的農業增長基本保持常態，同比增長4.6%，4-6月份則是4.5%。在服務業快速增長的同時，印度7-9月份的制造業和采礦業同比陷入萎縮狀態。數據顯示，7-9月份，印度制造業同比萎縮4.3%，采礦業同比萎縮2.8%。

對于印度現階段的經濟增長狀況，印度政府首席經濟咨詢顧問Anantha Nageswaran指出，印度經濟增長動力依然強勁，2022-23財年，印度經濟增長可能會在6.8%至7%之間。這和印度央行此前的預計相差不大。

印度目前經濟的快速增長與疫情后的復蘇反彈相關。隨著這些方面反彈動力的逐漸消失，印度經濟增長動力將減弱。與此同時，鑒于包括國際需求不足、國內利率上升等國內外經濟增長不利影響的增加，印度經濟增長速度將會明顯放緩。

從出口方面來看，由于國際經濟增長明顯下調，印度的出口已經放緩。印度商工部11月15日公布的數據顯示，印度10月份出口同比下跌16.65%。數據顯示，印度10月份出口額達297.8億美元，進口達566.9億美元。印度財政部此前已經明確表示，由于通脹高企、地緣政治緊張等相關因素的影響，印度的出口將不可避免受到影響，要推動印度經濟持續增長，可能將會更多依靠國內的消費和投資需求。評級機構穆迪指出，隨著印度出口的放緩，印度經濟增長動力將減弱，增長速度也會因此而下降。

同時，印度不斷上升的基準利率也對印度國內的投資和消費產生影響。為應對通脹壓力，印度央行自5月份以來已經連續多次加息，目前基準利率已經超出疫情前的水平�；鶞世�率的上調對印度的投資和消費構成壓制。數據顯示，7-9月，印度的私人消費(PFCE)占GDP的比重由4-6月份的59.9%下調至58.4%，固定資產投資(GFCF)占GDP的比重由4-6月份的34.7%下調至34.6%。印度巴羅德銀行的經濟分析師指出，由于基準利率的不斷提高，印度制造業、采礦業的投入成本也在不斷上升，這對企業家的投資熱情構成影響。印度7-9月制造業和采礦業經濟規模同比陷入萎縮狀態，與此存在明顯的正相關。

印度經濟增長的這些不利因素暫時還看不到緩解跡象。盡管通脹緩解，但世界經濟增長仍處于烏云之中，印度的出口在接下來的幾個月還可能陷入萎縮狀態。同時，印度的經濟機構預測，印度央行在12月份仍可能進一步加息，盡管加息的力度可能會明顯減弱至25-35個基點左右，但對于實體經濟而言，投入成本上升仍是確定無疑的。

因此，已經有機構預測，印度本輪經濟增長的頂點已經過去。據印度媒體報道，經濟分析機構野村證券的分析師Sonal Varma 和 Aurodeep Nandi指出，印度逐漸降低的通脹壓力將會促進私人消費增加，從而有利于經濟持續增長，但逐漸收緊的金融環境和世界經濟不振導致出口衰退，印度本輪經濟增長的頂點已經過去，2023-24財年，印度經濟增速可能會在5.2%左右。

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